十四五累計投資金額近3500億！抽水蓄能項目密集上馬，產業鏈上市公司一覽

財聯社10月29日訊（編輯 笠晨）抽水蓄能行業分會近期公布數據顯示，截至2022年10月21日，“十四五”期間已核準抽水蓄能電站共計35個項目，裝機規模合計為4509.8萬千瓦，項目投資金額合計約為3451億元。今年8月底前，抽水蓄能核準裝機規模為1670萬千瓦，投資金額超1100億元。也就是說，近兩個月核準裝機規模已接近前8個月之和，投資總金額也增長超一倍。

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數據顯示，截至2021年底，已建成的抽水蓄能裝機容量為3639萬千瓦。今年新核準規模已經接近目前抽水蓄能電站裝機總規模。

根據《抽水蓄能產業發展報告（2021年度）》，至2022年底，抽水蓄能電站總核準規模將超過5000萬千瓦。按此規劃，在今年最后兩個月，抽水蓄能新核準裝機規模將近1900萬千瓦，核準量也將超過9月和10月這兩個月。

抽水蓄能是當前累計裝機規模最大的電力儲能方案。根據中國能源研究會儲能專委會的全球儲能項目庫不完全統計，截至2021年底，中國已投運電力儲能項目累計裝機規模中，抽水蓄能的累計裝機規模占比達 86.3%，占據主導地位。

今年6月，中國電建董事長曾發表文章《發展抽水蓄能 推動綠色發展》指出，“十四五”期間，我國將重點實施“雙兩百工程”，即在200個市、縣開工建設200個以上的抽水蓄能項目，開工目標2.7億千瓦。此目標已遠超《抽水蓄能中長期發展規劃（2021-2035）》提出到2030年投產總規模1.2億千瓦左右的目標。

中信證券孫明新在8月11日發布的研報中表示，“碳中和”背景下，以風、光發電為代表的新能源裝機規?？焖贁U容，大幅提升電力系統對儲能技術應用的需求，而抽水蓄能憑借技術成熟等多項優勢，將繼續作為主流儲能技術。我國當前抽水蓄能裝機規模遠低于未來潛在需求，根據國家能源局規劃及電建集團董事長在人民日報發文，預計近10年間抽蓄建設將大幅提速。

中國銀河周然等人在9月8日發布的研報中表示，抽水蓄能長期增長空間大。截至2022年7月底，我國已投產抽蓄裝機規模36GW，同比增長13.2%。規劃2025年/2030裝機將達到62GW/120GW，據此推算，未來十年CAGR為14.2%。

抽水蓄能產業鏈共涉及設備、總承包、運營三個大環節。上游為抽水蓄能電站設備供應方，主要包括水輪機、發電機、水泵、主變壓器、壓縮空氣系統等。產業鏈中游為電站的總承包方，代表性企業有中國電建、中國能建，市場份額集中度高。產業鏈的下游主要是抽水蓄能電站的投資運營方，由國家電網和南方電網主導。

抽水蓄能產業鏈上游主要是各類抽水蓄能電站設備，東方電氣、哈爾濱電氣、國電南端為我國抽蓄機組主要生產企業。東方電氣是國內首個同時具備抽水蓄能機組研制和調試能力的發電設備制造企業。國電南端是抽水蓄能電站專業最全、技術水平國際領先的電力系統二次設備供應商。

抽水蓄能產業鏈中游為總承包環節，市場集中度高。中國電建抽水蓄能建設領域的領軍者，占國內抽水蓄能規劃設計份額約90%，承擔建設項目份額約80%。中國能建積極進軍抽水蓄能市場，先后承建了江蘇宜興、內蒙古呼和浩特、山西西龍池等項目，打響了抽水蓄能電站建設品牌?；浰娋邆涑樗钅茈娬旧舷滤畮焱两?、水庫庫岸防護等工程施工資質、先進技術及豐富經驗。

抽水蓄能產業鏈下游為投資運營環節，電網企業占主導地位。國家電網公司是建設抽水蓄能電站的主力。文山電力資產置換完成，主要業務轉變為抽水蓄能、調峰水電和電網側獨立儲能業務的開發/投資/建設/運營。

孫明新表示，建議關注總承包環節的中國能建、中國電建，投資運營環節的文山電力，設備環節的東方電氣。

值得注意的是，抽水蓄能雖然現階段度電成本低，但未來或被新型儲能技術超越。此外，抽水蓄能建設周期較長，水庫等土建類基礎設施建設周期長、選址要求高，施工周期遠超過其他類型儲能方式。

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