焦點簡訊:IPO與股權激勵催生大量新富人群，未來十年接班潮，專業化家辦迎來歷史機遇

財聯社12月9日訊（記者 劉超鳳）12月8日，瑞士瑞聯（UBP）與胡潤研究院聯合發布《2022中國式家族辦公室行業發展白皮書》（以下簡稱“《白皮書》”）。

(相關資料圖)

超高凈值人群對于家族辦公室的需求萌芽大約出現在2015-2019年左右。伴隨著資本市場注冊制改革，2020年以來企業IPO數量激增，大型IPO與股權激勵計劃催生了大量的新富人群。與此同時，未來10-20年，預計中國將迎來歷史上規模最大的家族企業接班浪潮。高凈值家族對于專業化的家族辦公室需求將越來越大。

胡潤認為，中國式家族辦公室目前處于初級階段，全球化資產配置理念的落地實施尚未知行合一。目前，七成家族辦公室提出“資產全球配置"的理念，但九成配置在境內，境外市場最多的是香港。

新富人群激增催生財富管理需求

2022胡潤全球富豪榜數據顯示，今年共有來自69個國家2558家公司的3381位十億美金企業家上榜。“雖然今年俄烏戰爭和新冠肺炎疫情對全球經濟造成了影響，但全球十億美金企業家的總財富比去年增長了4%，達到96萬億元人民幣。”胡潤百富董事長兼首席調研官胡潤表示。

各大洲中，亞洲的財富實力遙遙領先，尤以中國最為突出。胡潤表示，“擁有世界人口57%的亞洲，占新上榜企業家的66%，占上榜企業家總人數的52%，占上榜企業家總財富的42%。中國以1133位十億美金企業家人數蟬聯第一，比美國多了六成。自2016年中國第一次超過美國以來，美國的十億美金企業家人數增加了三分之一，而中國翻了一倍。”

近年來，中國富裕家庭數量和資產規模呈現快速增長態勢。根據胡潤2021年的財富報告，截至2021年1月1日，中國富裕家庭擁有的總財富達160萬億元，比上年增長9.6%，是中國全年GDP總量的1.6倍。這160萬億元中，可投資資產達49萬億元，占總財富的三成。

中國富裕人群的增長與中國正面臨的制度改革息息相關。中國資本市場正在經歷注冊制改革，2020年以來企業IPO數量激增，大型IPO與股權激勵計劃催生了大量的新富人群，也讓高凈值人群的構成正邁向多樣化。

根據公開資料統計，截至2021年7月，A股市場已有578家公司推出633份股權激勵計劃，同比增加141%。科創板上市公司股權激勵探索和實踐表現突出，年內科創板有85家公司推出87份股權激勵計劃，超前兩年總和，從激勵標的物來看，股票占比達97.7%。

伴隨著財富的積累，超高凈值人群所面臨的挑戰越來越多。比如，隨著創一代年齡漸高，如何與創二代完成交班換代；積累的物質財富和精神財富如何完成代際傳承；面對新興的另類資產投資(VC/PE等)，該如何配置；如何履行社會責任等等。伴隨著這些挑戰，中國超高凈值人群的財富管理需求應運而生。

全球資產配置是短板

胡潤認為，未來10-20年，預計中國將迎來歷史上規模最大的家族企業接班浪潮，超高凈值企業家對能提供家族治理和家族企業治理等復雜化、精細化、專業化的家族辦公室需求也會越來越大。

相比于海外家族辦公室，中國式家族辦公室目前處于初級階段，其成熟發展還需要較長時間探索，存在形態分為非商業型和商業型。

所謂非商業型家族辦公室，一般是由家族發起設立。商業型家族辦公室可分為綜合型、金融型（提供投資或資管服務）、非金融型（提供稅務法律等專業服務）三大類；參與者包括金融機構（私人銀行、信托公司、券商）、三方財富管理機構、獨立專業人士發起的商業型家族辦公室。目前，中國式家族辦公室以商業型家族辦公室較為常見。

超過八成的受訪從業者認為，財富規劃（82%）是優秀的中國式家族辦公室所需具備的核心競爭力，其重要性超過資產規劃（55%）。

根據《白皮書》數據，超高凈值家族財富管理的首要目標是家族財富傳承(83%)，凸顯出傳承這一需求的緊迫性；家族財富安全保障是第二大目標。現階段，超過95%的中國式家族辦公室均已布局了家族財富傳承業務。

資產規劃則包括資產配置、投資研究等服務內容。資產配置工具類型呈現多樣化特征，包括權益類、固定收益類、私募股權、對沖基金等。其中，權益類(95%)、私募股權和家族信托(81%)是中國式家族辦公室關注焦點。過去5年(2017-2021年)間，家族信托存續規模增長了近8倍，從500億元到近4000億元。

胡潤認為，中國式家族辦公室在資產配置領域的落地實施尚未知行合一。調研數據顯示，七成家族辦公室提出“資產全球配置"的理念，但目前配置區域90%仍為境內，境外市場最多的是香港(62%)，1/3布局新加坡和美國市場。現階段中國式家族辦公室的業務能力和優勢仍在境內，境外配置需求和理念雖然明確，但對于境外政策、環境和監管等多方面的認知和理解仍是短板。

但是，全球資產配置仍然是超高凈值家族的重點需求，這可從他們選擇與私人銀行合作可見一斑。胡潤調研數據顯示，57%的超高凈值家族與境外1-3家私行建立了業務往來。此外，家族同時與多家私人銀行合作的另一個驅動力是出于私密性的考慮，因為家族并不希望自己的財富全貌被一家銀行掌握。

關鍵詞 未來十年