滾動：恒指科技指數三個月反彈近6成 機構展望后市：四只科網股要回避！

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財聯社1月12日訊（編輯 周新旸）港股的科技互聯網股自去年10月見底后開啟了一波大漲。截至發稿時，恒生科技指數已經從去年10月的低點反彈了59.22%。

對于科網股之后的走勢，摩根大通認為，中國恢復通關的利好因素大致已經計入價格（priced-in），而帶動下一波上漲的將是消費恢復的速度及受惠通關的金融利好。

在選股上，小摩建議首選騰訊 (00700.HK) 、阿里巴巴(09988.HK) 等個股，同時，投資人應回避攜程(09961.HK) 等公司。

小摩：精選3個機會板塊

摩根大通稱，相比2022年科網股的去估值情況，預期今年存在多個因素來導致多重的估值重估，包括：明確的防疫政策、中概股ADR退市風險下降、政府重新聚焦于經濟發展、提供積極性的行業監管環境、2024年每股盈利將修復。

小摩提到，恢復通關只是減輕環球投資者對行業長期盈利增長能力的擔憂之一，故認為投資者只會部分重歸中國科網股，后者將從過去3年的估值大幅折讓之中修復。而最重要的是，摩通相信中長期的持續盈利增長表現才是個別公司獲取估值要素，故采用2024年預測市盈率來查證企業的長期盈利能力。

至于投資方向，小摩認為，目前看到中國科網股長期機會，動力來自長期生產力及積極性的監管環境，預計行業內的3個精選機會板塊（國際游戲、云服務、自動駕駛）的總收入于2025年增至3萬億元人民幣，而商業服務及金融科技亦提供可觀的長期增長機會。

該行依次序選股，分別為騰訊 (00700.HK) 、阿里巴巴 (09988.HK) 、拼多多(美：PDD)、美團 (03690.HK) 、快手(01024.HK) 、達達(美：DADA)、嗶哩嗶哩(09626.HK) 、及愛奇藝(美：IQ)。

值得一提是，小摩將尚未盈利的快手、嗶哩嗶哩、及愛奇藝列入今年首選股份行列，相信這類股會跑贏大型股，不過，其風險相對較高。相反，小摩表示，投資者應該避開攜程(09961.HK) 、同程(00780.HK) 、京東(09618.HK) 、網易 (09999.HK) 。

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