【時快訊】國信期貨早評：美國原油和成品油庫存下降國際油價反彈

【資料圖】

聚烯烴：商品整體回暖?聚烯烴修復反彈；
周三夜盤塑料2209收漲1.24%、PP2209收漲1.24%。國內高檢修下產量受限，進口量維持低位，PP出口窗口關閉，供應端壓力不大。下游現實需求仍然偏弱，原料剛需采購為主，需求缺乏有力支撐，關注預期改善情況。短期石化去庫較順利，且行業估值低位，成本約束下方空間，盤面或跟隨板塊震蕩修復反彈，注意市場情緒波動影響。建議短線偏多操作。

PTA：市場利多?PTA延續偏強震蕩；
周三夜盤TA2209收漲2.19%。PTA負荷降至階段低位，現貨市場供應偏緊，終端需求平淡，下游聚酯開工低位，長絲庫存有待消化，需求端缺乏利好驅動。成本端，原油及PX震蕩反彈，PXN裂解價差修復，PTA加工費壓縮，成本端有較強支撐。短期基本面因素利多，PTA絕對價格跟隨成本偏強震蕩，關注油價走勢及供需改善情況。建議短線震蕩偏多思路。



橡膠：汽車產銷下滑?膠價近期維持震蕩;
當前東南亞供應不穩，國內訂購船期延后，國內現貨呈現持續去庫態勢，上周青島地區天然橡膠總庫存?38.85?萬噸，較前一周跌1.09萬噸。7月，國內汽車產銷分別完成186.3萬輛和186.4萬輛，環比分別下降4.1%和7.5%，同比分別下降15.5%和11.9%。目前終端輪胎需求仍然表現低迷。技術面，膠價RU2209維持低位震蕩運行。操作建議：震蕩思路操作。

原油：美國原油和成品油庫存下降?國際油價反彈；
美國原油和成品油庫存全面下降和歐洲天然氣供應將有減少的消息抵消了對需求疲軟和美國加息的擔憂，國際油價反彈。美國能源信息署數據顯示，截止7月22日當周，包括戰略儲備在內的美國原油庫存總量8.96631億桶，比前一周下降1013萬桶；美國商業原油庫存量4.22086億桶，比前一周下降452萬桶，為2022年5月27日當周以來最大降幅；美國汽油庫存總量2.25131億桶，比前一周下降330萬桶，為2022年5月13日當周以來最大降幅；餾分油庫存量為1.11724億桶，比前一周下降78萬桶。技術面，油價SC2209短期維持震蕩運行。操作建議：震蕩思路操作。

甲醇：外盤推漲?甲醇震蕩整理；
夜盤甲醇期貨主力MA2209合約收盤2480元/噸，較上一交易日持平，減倉18萬手，持倉84萬手。美國、中東和南美洲等地開工下降明顯，歐美甲醇市場延續反彈，根據卓創資訊信息顯示：歐洲價格參考371-375歐元/噸，美國甲醇市場參考價格在114-116美分/加侖，CFR中國價格參考241-305美元/噸，預計8月份流入中國貨源有所縮減。操作建議：震蕩思路操作。

燃料油：原油走強?燃料油震蕩；
周三夜間，國際原油持續反彈，燃料油價格穩定，近期走勢震蕩。近期焦化、催化裂化裝置利潤低迷，影響燃料油價格，原油價格穩定，燃料油價格走低導致煉廠利潤進一步壓縮，市場供應量略顯不足，但目前需求整體平淡。國際燃料油庫存近期回升明顯，需求近期較為平淡。貿易量不足影響船隊運行，導致船用油價格近期承壓下降，運費指數有所回落。

瀝青：原油回調?瀝青震蕩走強；
周三夜間，國際原油再次反彈，瀝青價格持續走強，成本端和需求支撐明顯。根據百川盈浮數據，截至2022年7月27日，全國瀝青煉廠開工率回升明顯，開工率為34.5%，市場供應量提高。庫存方面，本周瀝青煉廠庫存率略有上升，為33.89%，但是仍處近年低位水平。今年受到天氣因素和資金因素等影響，下游需求較往年略顯不足。近期國際原油價格波動較大，導致從業者信心略顯不足，觀望情緒略濃，大規模采購情緒不高，導致煉廠近期出貨能力較之前有所回落，庫存水平小幅度回升。

焦炭焦煤：需求回暖?雙焦反彈；
周三夜間，焦炭2209高位開盤，震蕩偏強運行，報收2740，上漲92，漲幅3.47%。焦炭現貨提降，焦企虧損擴大，部分焦企擴大限產，整體供應收縮。需求方面，鐵水產量連降，打壓爐料真實消耗量。但近期終端需求回暖，帶動市場市場情緒，焦炭低位反彈，建議短線操作。
周三夜間，焦煤2209高位開盤，震蕩偏強運行，報收2046.5，上漲88.5，漲幅4.52%。國內焦煤整體供應持穩，進口受到短期擾動，震蕩運行。焦企鋼廠同步減產，下游采購積極性走弱。終端需求回暖帶動原料，焦煤期貨盤面低位反彈，建議短線操作。

鐵礦石：靴子落地？鐵礦拉升；
周三夜盤鐵礦石主力合約走勢較強，持續拉升，收盤漲21至761.5，漲幅2.84%。宏觀情緒方面，美聯儲加息靴子落地，安撫市場，大宗商品普漲。產業方面，鋼谷網數據顯示終端需求回升，宏觀數據在六七月也環比好轉，終端需求有支撐。鋼聯數據顯示鐵水產量繼續下降，鋼廠積極甩貨，導致自身庫存很低，一旦需求走好，鋼廠有再次補庫的預期。前期盤面上行讓基差基本修復，但時間上仍未到做空窗口，在宏觀情緒推動下，盤面可能升水繼續拉升引導行情，操作上建議謹慎。

玻璃：庫存壓力不減?盤面延續弱勢；
周三夜盤玻璃主力合約盤面弱勢震蕩，隨著移倉換月的進行，遠月升水開水回落。雖然宏觀情緒走好，但當前玻璃的供需情況矛盾突出，終端需求弱勢，短期難言起色。雖然玻璃企業已經集體虧損，但仍堅持生產不愿意冷修，供應總體仍維持高位，臨近交割玻璃空頭仍有發力的可能。隨著宏觀情緒走好，短期可能跌勢暫緩，延續震蕩，操作上建議震蕩偏空操作。

鐵合金：大幅減產?消耗庫存；
錳硅：周三晚間黑色系商品略有上漲。目前從原料來看，錳礦發運總體偏少，但錳硅生產大幅減少，對錳礦形成壓力。錳硅生產嚴重虧損，南方大虧，北方小虧，現貨企業繼續減產，Mysteel通過調研發現，硅錳近兩個月以來，北方陸續減停產影響量達9090噸/日。錳硅產量不足，市場以消耗庫存為主，建議投資者觀望。
硅鐵：周三晚間黑色系商品略有上漲。硅鐵期貨跌至近低值成本，繼續下探預計空間有限，產量開始明顯減少。（7.22）Mysteel統計全國136家獨立硅鐵企業樣本：開工率（產能利用率）全國39.64%，較上期降7.62%；日均產量13291噸，較上期降3250噸。?硅鐵現貨減產幅度較大，成本鋼性，期現跌回成本，建議觀望為主。

螺紋鋼：淡季上漲?期螺觀望；
周三晚間期螺略有回升。根據Mysteel數據，昨日線螺成交15.59萬。宏觀面來看，根據WIND數據，上周shibor回落，貨幣數據轉暖。供需面來看，鋼材供需存三減，需求不濟，但供應壓力亦減，部分地區開始缺規格。需求面來看，Mysteel統計的全國建筑鋼材成交量上周均值為16.3萬噸，同比下降12.0%，環比上升24.2%。供給鐵水產量219.2萬噸/日，環比下降3.1%;鋼材產量下降，螺紋鋼產量230.3萬噸，環比下降6.2%，同比下降31.3%。鋼材庫存同比重新回落，庫存壓力減少。前期原料跌幅較大，接近交割有基差修復動力。螺紋鋼供需存三減，走勢不確定性較高，建議觀望為主。

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