擬募資3.8億元！陀曼智能科創板IPO獲上交所受理

近日，資本邦了解到，浙江陀曼智能科技股份有限公司(下稱“陀曼智能”)科創板IPO獲上交所受理，本次擬募資3.8億元。

陀曼智能公司專注于中高端數控齒輪機床、車削自動化生產線、智能制造軟件及服務的研發、生產和銷售，主要面向齒輪、軸承制造領域客戶提供智能制造解決方案。公司產品主要包括數控滾齒機、齒輪復合機床、數控剃齒機、齒輪全自動生產線、車削自動化生產線、MES制造執行系統等，下游應用領域主要包括汽車制造、工程機械、高端農機、摩托車、家電、減速機等行業。

財務數據顯示，公司2019年、2020年、2021年營收分別為1.09億元、1.28億元、2.69億元;同期對應的歸母凈利潤分別為2756.41萬元、1212.44萬元、4630.71萬元。

公司選擇《科創板上市規則》第2.1.2條第(一)款規定的上市標準：預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。

本次擬募資用于年產280臺數控齒輪機床擴產項目、數控機床技術研發中心建設項目、補充流動資金。

截至本招股說明書簽署日，陀曼控股持有公司1,809.87萬股股份，持股比例為48.26%，為公司控股股東。俞朝杰直接持有公司520.66萬股，持有陀曼控股70.00%的股權，持有智曼投資60.00%的財產份額，并擔任智曼投資的普通合伙人及執行事務合伙人，俞朝杰直接及通過陀曼控股、智曼投資合計控制公司70.04%的股份表決權，為公司實際控制人。

陀曼智能坦言公司存在以下風險：

(一)宏觀經濟波動導致的經營風險

公司專注于中高端數控齒輪機床、車削自動化生產線、智能制造軟件及服務的研發、生產與銷售，下游應用領域主要包括汽車制造、工程機械、高端農機、摩托車、家電、減速機等行業。公司所處行業及其服務的下游產業與宏觀經濟形勢存在較高關聯度，宏觀經濟的走勢將通過對公司下游行業的影響傳導至公司所屬行業，進而對公司的經營狀況產生影響。

如果未來全球經濟發生較大波動，或當前在供給側改革等宏觀政策調控的背景下，我國的經濟增速如持續放緩，固定資產投資規模明顯下降，進而影響公司下游行業的景氣程度、廠商的生產經營狀況，將可能會對公司的經營狀況造成不利影響。

(二)主要核心部件依賴境外品牌的風險

數控系統是公司中高端數控齒輪機床的核心部件之一，公司齒輪機床產品的數控系統主要向發那科進行采購。報告期內，公司向發那科采購的金額分別為838.88萬元、853.73萬元和1,729.52萬元，占采購總額比例分別為15.90%、11.14%和11.60%。國內數控系統發展起步較晚，目前國內中高端數控機床所需數控系統大多采購自發那科、西門子等國外品牌廠家。

雖然公司與發那科建立了長期穩定的合作關系，但若國際政治經濟形勢出現極端情況，可能出現技術封鎖、產品禁售或限售，進而導致數控系統供應不及時或采購成本上漲，影響公司的產品質量和盈利水平。

(三)下游部分行業需求下滑的風險

機床行業為下游行業提供生產設備，數控機床被譽為制造業的“工業母機”，下游制造業的固定資產投資需求態勢直接影響機床行業的供需狀況。

報告期內，公司下游客戶涉及眾多行業，其中來源于工程機械、汽車制造行業的銷售收入合計分別為4,586.99萬元、5,304.54萬元和15,825.37萬元，占各期主營業務收入的比例分別為43.48%、42.38%和59.50%，工程機械行業和汽車制造行業是公司重要銷售收入來源。公司經營業績與下游行業的景氣度密切相關，若未來工程機械和汽車制造行業持續不景氣、增速放緩或下滑、固定資產投資規模下降，客戶將會減少對公司數控齒輪機床產品的采購，進而對公司的經營業績造成負面影響。

(四)技術升級迭代風險

數控機床行業屬于典型的技術密集型行業，技術創新是驅動企業發展的核心要素之一。世界機床行業主要由德國、日本和美國的機床巨頭企業主導，國產數控機床的品牌知名度、技術水平較國際領先機床廠商仍有一定差距，國內數控機床企業總體仍然處于進口替代的初步階段。如果未來公司的技術和產品研發不能充分貼近下游產業市場需求，或因對行業技術發展方向誤判而導致研發活動失敗，將會對生產經營和核心競爭力造成負面影響。

(五)存貨余額較高的風險

報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為3,923.25萬元、4,347.91萬元和4,787.77萬元，占流動資產的比重分別為29.05%、21.75%和24.59%，公司存貨賬面價值占流動資產的比重處于較高水平。公司存貨中原材料、在產品比重較大，主要系公司原材料類型眾多、生產周期較長、直接材料占成本比重較高等因素所致。公司期末存貨逐年增加，并有可能隨著公司經營規模的擴大而進一步增加。

報告期各期末，公司按照存貨跌價準備計提政策對存貨進行減值測試，并充分計提了存貨跌價準備。公司存貨余額較高，一方面對公司流動資金占用較大，導致一定的流動性風險;另一方面若市場需求發生重大不利變化，可能出現存貨減值的風險。

關鍵詞 數控機床 制造業工業母機 生產設備 產品質量 中高端數控齒輪機床 車削自動化生產線